来源：资事堂

　　作者 | 郑孝杰

　　“基金大佬”王国斌在9月份以来的市场行情中表现如何？

　　是宝刀未老，还是平淡无奇？

　　这是外界很好奇的话题。

　　外界一边好奇这位“大佬中大佬 ”的投资功力 。

　　另一方面 ，也困惑于这位大佬的“低调
”
，毕竟相比他曾经的老同事 、老朋友，王国斌管理的专户产品 ，真是太低调了
，外界几乎不知道他的业绩表现
。

　　好在，由渠道流传出来的一份月报 ，给了这个问题：

　　一个答案。

　　01

　　9月涨幅超20%

　　来自渠道的信息显示
，王国斌管理的一个基金专户产品，在9月份里大涨了近23% 。

　　考虑到 ，业内规模最大的沪深300ETF，9月成交涨幅也不过是24.8%
。王国斌的专户产品在净值上涨效率方面
，还是表现突出的。

　　不过，在10月份 ，王国斌专户的也回撤了0.95% 。

　　但这个跌幅
，比前述宽基ETF 的6.19%的跌幅，要好一些
。

　　这大概率表明 ，王国斌的专户
，在本轮行情启动前已经做好了充分的仓位准备。

　　02

　　分散布局

　　相关报告还显示，王国斌管理的专户产品的行业布局相对分散 ，配置最重的行业也没有超过18% 。

　　这是一个相对老练的布局。

　　集中在少数几个行业配置
，固然能在押中热点时表现突出
。但亦免不了在押错行情时上演“牛市熊股”的“悲剧 ”。

　　而分散在十多个行业里配置，就很难错过牛市初期的普涨 。

　　事实上 ，王国斌专户的净值表现
，一定程度验证了相对分散配置的效果
。

　　03

　　重点投资TMT和消费

　　相关报告还显示，王国斌在10月末配置较重的行业包括电子
、电力设备、食品饮料 、机械
、医药生物、计算机等。

　　这几类行业有景气反转的 ，有低估值的，有稳健成长 。

　　风格多样
，且总体价值色彩比较浓重
。

　　这还是需要比较强的信心和气场的。

　　毕竟本轮行情启动了以来，成长或主题风格突出的北证50指数 、创业板指数等涨幅更为突出 。

　　牛市突至 ，“老手
”不可能感受不到
。但依然故我
，那么就是主动选择坚持了。

　　04

　　“朋友圈”都在发力

　　有趣的是，王国斌的那些“朋友 ”
、“邻居
”和曾经的“下属”地多数在本轮行情中表现不俗 。

　　陈光明发起的睿远基金 ，旗下的香港专户产品在9月份大涨23%
，陈光明亲自管理的产品累计净值已经翻番
。

　　杨东发起的宁泉资产，在过去两年内几乎没以后跌破过面值 ，本轮行情亦有相当斩获。同时为了避免老客户持有的宁泉产品收益
，因国泰君安H股停牌而被摊薄，该公司还一度“封盘 ”一段时间 。

　　类似的 ，睿郡的董承非等管理的产品也表现比较突出。

　　这几位投资老手
，各自的持股各有千秋，但都捕捉到了这轮行情的底部 ，也都没有采用过于激进地方式追涨
。

　　想来，这可能是经验在其中起了不小的作用。

　　05

　　“持股”依然“保密
”

　　王国斌发起的泉果桃源
，由于其专户产品性质和架构的原因，尽管总规模较大 ，但持股从不外露 。

　　所以
，其究竟持有什么品种，外界并不知道
。

　　但从同一公司的公募产品泉果旭源来看 ，后者的行业分布、净值表现都和王国斌产品相距较远
，预计整体可参考性并不强。

　　所以，目前王国斌的持仓 ，外部了解不多 。

　　类似的还有陈光明
，他的专户在市场起落之间已经悄然超过2元（累计净值），过去五年分解下来年化收益率超过12.3% ，业内也因此预计管理规模可能相当庞大
。

　　但陈光明迄今为止“露出”的持仓非常少。迄今为止就一个苏大维格长期相伴
，动态市盈率超过110倍的半导体股 。

　　历史上，他还买入过金隅股份 ，市净率不到0.5倍的建材股股
。以及金博股份，市净率刚过1倍的新能车电池产业链股。梦网科技
，三诺生物 。

　　这几个公司陈光明买入时，经营都不咋的 ，有的更是正处低谷周期
。

　　至于宁泉
，业界对其善于布局金融股 、转债和运用衍生品管理风险的风格已经很了解了。

　　06

　　大佬们“甘于一隅 ”

　　刚过去的上一轮市场调整，考验之多之难 ，即便“大佬们
”也很难完全从中“脱身” 。

　　但隐隐的可以感觉到
，那些破净、回撤，抑或涨幅不显的投资大佬们 ，正在慢慢找到感觉
，重拾信心。

　　他们的产品净值，可能不如指数基金的涨跌“畅快淋漓 ” ，但却有大涨小回
、风格独立鲜明的特点
。

　　这恰如他们选址
，不在核心闹市区，亦不在金融机构聚集区 ，而是悄然在上海市区的东南一隅，和外界保持着一定的距离。

　　但有趣的是
，若以王国斌办公室为圆心，三公里内 ，则几位“好友
”、“故交”星星点点的散步于其中 。

　　这很有点“结庐在人境
，而无车马喧 ”的味道
。