登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级

　　炒股就看金麒麟分析师研报 ，权威
，专业，及时 ，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　经历前一周震荡上行后
，本周A股市场迎来回调，三大股指周线均跌逾3% 。对于市场回调 ，业内机构认为
，短期市场波动增加，但目前的调整幅度还在波动率范围内 ，海外机构也同样看好中国资产
。

　　就后市投资而言
，机构认为，以“新半军 ”为代表的新质生产力方向获得青睐 ，11月至12月重点关注基本面有望反转的方向
，中期重视政策和技术双重利好下的科技制造、兼具供需优势的中高端制造，此外关注并购重组受益领域及红利资产。

　　影响后市投资大事件

　　10月份主要经济指标回升明显

　　国家统计局15日发布的数据显示 ，10月份
，消费 、服务业
、进出口等主要经济指标明显回升，就业物价总体稳定 ，社会预期持续改善，高质量发展扎实推进
，积极因素累积增多，国民经济运行稳中有进、稳中有升 。10月份 ，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%；全国服务业生产指数同比增长6.3%；社会消费品零售总额同比增长4.8%。1至10月份
，全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.4%
。

　　陈茂波：未来推动“互联互通
”进一步深化发展

　　今日，香港与内地资本市场的互联互通机制迎来十周年。香港特区政府财政司司长陈茂波在网志中表示 ，未来推动“互联互通”进一步深化发展
，要继续发展“互联互通 ”作为联系内地和国际市场的纽带作用，要联通传统欧美市场和新兴市场 ，让各方实现更多互利共赢 。

　　上市公司市值管理指引发布

　　证监会11月15日消息
，证监会制定了《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求上市公司以提高公司质量为基础 ，提升经营效率和盈利能力
，并结合实际情况依法合规运用并购重组 、股权激励、员工持股计划
、现金分红、投资者关系管理 、信息披露
、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量
。

　　机构后市投资观点

　　兴业证券：看好以“新半军”为代表的方向

　　在潜在增量政策进一步落地和基本面实质改善前 ，重点关注受益于流动性宽松和岁末年初预期交易的赔率品种，其中以“新半军
”为代表的新质生产力方向
，一方面作为长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，另一方面明年业绩也较大概率将困境反转 ，有望成为市场聚焦的主线方向。

　　申万宏源：中期重点关注科创等方向

　　短期市场波动增加
，但目前的调整幅度还在波动率范围内，后续市场可能余温尚存 ，年底政策布局期前
，还有有利于交易性机会发酵的窗口 。就跨年窗口而言，国内和海外都是关键政策布局期 ，风险偏好可能逐步回落
，维持2025年春季行情可能偏弱的判断
。中期结构推荐的核心思路仍是2025年景气拐点，重点关注新能源、科创 、港股互联网等方向。

　　海通证券：股市中期行业主线将明晰

　　当前政策的暖风已然拂面 ，积极的变化或正在酝酿
，股市已处在熊市向牛市的转换中 。展望2025年，随着政策先行发力 ，企业盈利和资金面的改善有望随后跟上
。股市中期行业主线将明晰，重视政策和技术双重利好下的科技制造
、兼具供需优势的中高端制造
，此外关注并购重组受益领域及红利资产。

　　摩根资产管理：海外机构仍旧看好中国资产

　　日前摩根资产管理发布《2025年长期资本市场假设》报告指出，预期中国股票未来10年至15年的每年平均回报率为7.8%（以美元计） ，即便中国股票于2024年9月出现大幅反弹
，市场仍提供估值吸引的周期性机会，对中国股票看法为“增持” 。

　　嘉实基金：新市场周期或已开启 看好两大方向

　　新一轮市场周期或已开启 ，结构性行情拉开序幕
。后市主要看好两大方向
，一是顺周期的价值股，它们往往业绩确定性相对高、估值水平相对较低 ，受益于宏观经济周期企稳
，包括银行 、地产
、家电等；二是质地优异的成长股，它们的竞争力相对强、产业景气有望反转 ，还受益于市场风险偏好回升
，包括军工 、航空
、电子等。

　　鹏华基金：11月至12月重点关注基本面有望反转的方向

　　11月至12月权益市场建议重点关注明年基本面有望反转的方向，包括：供需格局边际上出现改善的行业 ，如被动原件、印制电路板 、锂电池、逆变器；当下供需依旧面临压力，政策出台后有较大困境反转弹性的行业
，如水泥
、光伏、纯碱 、炼油
、普通钢材；化债背景下，资产质量和现金流修复的方向 ，如建筑工程、IT服务 、环保
、军工 。