随着标普全球评级（S&P Global Ratings）重申对法国债务的评估 ，法国总理巴尼耶（Michel Barnier）在通过预算并继续执政的战斗中获得了些许喘息 。在周五的一份声明中
，标准普尔表示，尽管存在政治不确定性 ，欧元区第二大经济体仍保持弹性
。这一决定使法国被评级为AA-级别，比垃圾级高出7个级距
，与捷克共和国和斯洛文尼亚处于同一级别。

　　报告列举了法国总统马克龙（Emmanuel Macron）领导下的劳动力市场改革 、私营部门高储蓄率
、出口和欧盟成员国身份的影响 。

　　标准普尔写道：“日益加剧的政治分裂使财政治理复杂化，最明显的是推迟批准可信的2025年预算。”“尽管如此 ，我们的基本预期是
，法国当局明年将推进总额略低于GDP 1%的预算整顿，作为缓和高预算赤字的中期计划的一部分
。 ”

　　这一决定在5月评级下调后为法国提供了一些喘息的机会。几天后 ，马克龙宣布提前选举
，法国陷入了一场旷日持久的政治危机 。上个月，惠誉（Fitch）和穆迪（Moody’s）都对市场动荡做出了回应 ，将它们的评级展望下调为负面
，Scope也下调了评级
。

　　总统的目的是让投票变得清晰，但这场赌博却因为国民议会分裂为三个相互争斗的集团而适得其反：左派 ，支持总统的削弱的中间派
，以及由马琳·勒庞（Marine Le Pen）领导的实力增强的国民联盟（National Rally）。

　　与此同时，由于税收收入远低于预期 ，政府修复公共财政的计划进一步偏离了轨道 。今年9月，当马克龙任命巴尼耶领导少数派政府时
，预计今年的预算赤字将达到经济产出的6.1%，而不是最初计划的4.4%
。

　　巴尼耶的团队现在正试图通过2025年的预算 ，通过600亿欧元（633亿美元）的增税和削减开支
，将明年的赤字降至5%。然而，由于勒庞的议员威胁要与左翼分子一道 ，最早在下周发起不信任动议
，导致政府下台，整个计划都陷入了怀疑 。

　　不断上升的政治风险使法国债券在过去两周面临新的压力
。法国和德国10年期国债收益率（一项受到广泛关注的风险衡量指标）之差一度触及90个基点 ，为2012年以来的最高水平。由于货币市场消化了欧洲央行加快降息的预期
，在周五交易的最后几分钟，这一溢价收窄至81个基点 。

　　为了保住总理职位并维持预算 ，巴尼耶做出了一些让步
，这可能会降低法国明年实现财政整顿的程度
。国民联盟回应了进一步的修改要求，勒庞要求总理在周一之前遵守她的红线。

　　虽然标准普尔周五重申了其评级 ，但它表示，目前预计2024年底预算赤字将占国内生产总值的6.2%左右
，这意味着“法国财政调整的起点是艰难的
” 。报告还说，2025年以后的财政轨迹尚不明朗。

　　法国财长阿曼德（Antoine Armand）在标普决定后发表简短声明说 ，这反映了政府修复公共财政的努力
，同时也强调了与政治不确定性相关的风险，这可能会让人对这一轨迹产生质疑
。

　　标准普尔表示 ，如果法国政府无法削减庞大的预算赤字
，或者经济增长在很长一段时间内低于其预测，可能会对法国的评级采取负面行动。

　　巴尼耶最早将于周三面临不信任动议 ，此前预计他将诉诸宪法第49.3条
，未经投票通过2025年社会保障法案 。即使他勉强通过，12月晚些时候也可能会对整个预算进行类似的投票
。

　　尽管如此 ，标准普尔表示
，如果今年没有通过预算，法国应该能够避免政府关闭 ，因为技术行政当局仍然可以立法制定财政连续性法，使其能够征税和支付工资
，支出上限为2024年的水平，直到2025年初预算颁布。